Bonds: Anleihen-ETFs

Bonds: Anleihen-ETFs

Anleihen sind großartig: Sie bieten sichere, stetige und vorhersehbare Renditen, die eine geringe Korrelation zu Aktien aufweisen, was sie zu einer ausgezeichneten Möglichkeit macht, risikoreichere Aktien in einem Portfolio auszugleichen; für den durchschnittlichen Anleger ist die Investition in einzelne Anleihen jedoch fast unmöglich.

Die Nachteile des Anleihenkaufs

Die Investition in Einzelanleihen ist für viele Investoren schwierig, aufgrund dessen:

Der Markt ist schwer zu navigieren, und Investoren können feststellen, dass sie für dieselbe Anleihe von verschiedenen Brokern sehr unterschiedliche Preise erhalten.

Hohe Aufschläge: Broker-Aufschläge auf die Anleihekurse können insbesondere für kleinere Investoren beträchtlich sein; eine Studie der US-Regierung ergab, dass Aufschläge auf Kommunalanleihen bis zu 2,5 % steigen können; zwischen diesen Aufschlägen, den Geld-/Briefspannen und dem Preis der Anleihen selbst können sich die Kosten für Investitionen in einzelne Anleihen schnell erhöhen.

Einige Anleihen handeln täglich, während andere nur wöchentlich oder sogar monatlich handeln - und genau dann funktionieren die Märkte perfekt - und in Zeiten der Marktnot können einige Anleihen den Handel ganz einstellen.

Was sind Renten-ETFs?

Ein Renten-ETF verfolgt einen Index von Anleihen und versucht, seine Renditen zu replizieren: Obwohl diese Instrumente Anleihen und nur Anleihen enthalten, handeln sie an einer Börse wie Aktien und verleihen ihnen einige attraktive aktienähnliche Eigenschaften.

Die Unterschiede zwischen Anleihen und Renten-ETFs

Anleihen und Renten-ETFs können die gleichen Basisanlagen umfassen, aber der Börsenhandel verändert das Verhalten von Renten-ETFs auf mehrere wichtige Arten:

Anleihen-ETFs haben jedoch eine konstante Laufzeit, die dem gewichteten Durchschnitt der Laufzeiten aller Anleihen in ihrem Portfolio entspricht. Einige dieser Anleihen können jederzeit auslaufen oder die Altersspanne verlassen, die ein Anleihen-ETF anstrebt (z.B. ein ein- bis dreijähriger Treasury Bond-ETF tritt alle Anleihen mit weniger als 12 Monaten Laufzeit aus).

Anleihen-ETFs sind auch an illiquiden Märkten liquide, die Handelbarkeit von Einzelanleihen ist sehr unterschiedlich: Einige Emissionen handeln täglich, andere nur einmal im Monat, in Stresszeiten überhaupt nicht, während Renten-ETFs an einer Börse gehandelt werden, d.h. sie können jederzeit während der Marktzeiten gekauft und verkauft werden, auch wenn die zugrunde liegenden Anleihen selbst zu diesem Zeitpunkt nicht gehandelt werden.

Dies hat sehr reale Auswirkungen: So fand eine Quelle heraus, dass hochverzinsliche Unternehmensanleihen im Durchschnitt weniger als die Hälfte der Tage im Monat handeln; während die iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF (HYG | B-64) täglich Millionen von Aktien handeln.

Anleihen-ETFs zahlen monatliche Erträge aus, einer der größten Vorteile der Anleihen ist, dass sie den Anlegern in der Regel alle sechs Monate Zinsen zahlen, aber Anleihen-ETFs halten viele verschiedene Emissionen auf einmal, und zu einem bestimmten Zeitpunkt können einige Anleihen im Portfolio ihren Kupon zahlen, so dass Anleihen-ETFs in der Regel monatlich und nicht halbjährlich Zinsen zahlen; der Wert dieser Zahlung kann von Monat zu Monat variieren.

Vorteile von Bond ETFs

Bond-ETFs bieten viele Vorteile gegenüber Einzelanleihen:

Diversifikation: Mit einem ETF können Sie Hunderte, ja sogar Tausende von Anleihen in einem Index zu einem Kaufpreis besitzen, der deutlich unter dem liegt, was es wäre, in jede einzelne Emission einzeln zu investieren: eine institutionelle Diversifikation zu Einzelhandelspreisen.

Sie können Anleihen-ETFs von Ihrem regulären Brokerage-Konto aus kaufen und verkaufen, ohne durch die undurchsichtigen OTC-Märkte zu waten, um über Preise zu feilschen.

Liquidität: Renten-ETFs können jederzeit während des Handelstages gekauft und verkauft werden, auch in Überseemärkten oder kleineren Märkten, in denen einzelne Emissionen viel seltener gehandelt werden könnten.

Preistransparenz: Mit einem Renten-ETF gibt es keine Unsicherheit mehr darüber, was Ihre Investition wert ist: ETF-Preise werden an der Börse öffentlich veröffentlicht und während des Handelstages alle 15 Sekunden aktualisiert.

Obwohl der Wert von Monat zu Monat variieren kann, bieten monatliche Zahlungen den Anleihe-ETF-Anlegern einen regelmäßigeren Einkommensstrom, den sie nutzen oder reinvestieren können.

Nachteile von Anleihen-ETFs

Es gibt zwei wesentliche Nachteile bei Renten-ETFs.

Da Renten-ETFs nie fällig werden, bieten sie nie den gleichen Schutz für Ihre Erstinvestition wie Einzelanleihen, d.h. Sie erhalten Ihr Geld nicht garantiert irgendwann in der Zukunft zurück.

Seit kurzem haben jedoch einige ETF-Anbieter damit begonnen, ETFs mit bestimmten Fälligkeitsterminen aufzulegen, die jede Anleihe bis zum Ablauf halten und den Erlös verteilen, sobald alle Anleihen fällig sind. 16 Investment-Grade- und High Yield-ETFs mit unterschiedlichen Laufzeiten (2017, 2018 usw.) bietet Guggenheim unter der Marke BulletShares an; iShares bietet sechs kommunale ETFs mit Fälligkeitstermin.

Bei Einzelanleihen mildern Sie das Risiko, indem Sie eine Anleihe einfach bis zur Fälligkeit halten, wo Ihnen der volle Nennwert ausgezahlt wird. Anleihen-ETFs reifen jedoch nicht, so dass Sie wenig tun können, um den Stachel steigender Zinsen zu vermeiden.

Welche sind besser: Anleihen oder Anleihen-ETFs?

Für die meisten Anleger kommt der Kauf einzelner Anleihen nicht in Frage, denn selbst wenn dies nicht der Fall wäre, bieten Anleihen-ETFs eine Vielfalt, Liquidität und Preistransparenz, die Einzelanleihen nicht bieten können, mit den zusätzlichen Vorteilen der Intraday-Handelbarkeit und häufigeren Ertragszahlungen; Anleihen-ETFs bergen zwar einige zusätzliche Risiken, sind aber insgesamt wahrscheinlich eine bessere und zugänglichere Option für den durchschnittlichen Anleger.

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